Küresel piyasalarda Fed beklentileri güçlendi: Altın ve borsalar yön arıyor

Geçen haftaya küresel piyasalarda Fed’in aralık toplantısında faiz indirimine gideceğine dair artan beklentiler, Rusya-Ukrayna barış sürecine yönelik olumlu sinyaller ve Asya ekonomilerindeki hareketlilik damga vurdu. Özellikle ABD Merkez Bankası yetkililerinden gelen ton yumuşaması, piyasaların risk iştahını desteklerken, yatırımcıların gözü bu hafta Fed Başkanı Jerome Powell’ın yapacağı konuşmaya çevrildi.

Hafta boyunca faiz indirimi beklentileri güçlenirken, teknoloji ve yapay zekâ hisselerindeki düzeltme sürecinin sona ermesi küresel endeksleri yukarı taşıdı. Ancak haftanın son işlem gününde Japonya’dan gelen enflasyon ve işsizlik verileri ile Çin’de emlak sektöründeki sıkıntıların derinleşmesi risk algısında kısmi baskı yarattı.

Fed’in yeni dönem başkanlığı için adı geçen Kevin Hassett’in “faiz indirimi odaklı” olarak görülmesi, para piyasalarında aralık ayı için %85 olasılıkla faiz indirimini fiyatlayan bir tabloyu beraberinde getirdi.

Fed Yetkililerinden Güvercin Mesajlar

Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller, iş gücü piyasasına dair endişelerini paylaşarak aralık toplantısında faiz indirimi istediğini açıkladı. San Francisco Fed Başkanı Mary Daly de iş gücü tarafındaki bozulma riskinin enflasyondan daha kritik olduğuna işaret ederek indirimi destekledi.

ABD–Çin İlişkilerinde Yumuşama

ABD Başkanı Donald Trump ile Çin lideri Şi Cinping’in yaptığı olumlu telefon görüşmesi, iki ülke arasında diplomatik havayı yumuşattı. Trump’ın nisan ayında Çin’i ziyaret edeceğini açıklaması da piyasalara destek oldu.

Rusya-Ukrayna Barış Sürecinde İlerleme

Cenevre’de yürütülen barış görüşmelerinde “önemli ilerleme kaydedildiğinin” açıklanması jeopolitik riskleri azaltırken, özellikle Avrupa piyasalarında olumlu fiyatlamaları beraberinde getirdi. ABD Dışişleri Bakanı Marco Rubio, temasların bugüne kadarki en verimli aşamaya geldiğini duyurdu.

Makro Veriler Yoğun Takvimi İşaret Ediyor

Bu hafta piyasaların odağında Powell’ın açıklamalarının yanı sıra ABD’de

• ADP istihdam raporu,

• PCE enflasyon verisi,

• PMI göstergeleri,

• işsizlik maaşı başvuruları
  bulunacak.

Fed beklentileri ile birlikte ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi haftalık bazda 7 baz puan gerileyerek %4,02 seviyesine indi.

Altın Rekor Yolunda İlerliyor

Fed’in gevşeme sinyalleri altın fiyatlarını yukarı çekti. Ons altın haftayı %3,7 yükselişle 4.219 dolar seviyesinde kapattı. Gümüşte ise talep artışıyla birlikte rekor seviyeler görüldü; cuma günü ons fiyatı 56,86 dolar seviyesine çıktı.

Dolar endeksindeki zayıflama sürerken endeks haftayı 99,5 seviyesinde tamamladı. Brent petrol ise haftalık bazda %2,1 artarak 63,2 dolar oldu.

New York Borsasında Güçlü Toparlanma

Geçen hafta New York endeksleri güçlü bir pozitif görünüm sergiledi:

• S&P 500: %3,73

• Nasdaq: %4,93

• Dow Jones: %3,18

ABD’de açıklanan PMI, ÜFE, perakende satışlar ve tüketici güveni verileri ise ekonomik aktivitenin karmaşık bir görünüm sergilediğini ortaya koydu.

Avrupa Borsalarında Jeopolitik Rahatlama

Hem Fed iyimserliği hem de barış sürecindeki ilerleme Avrupa tarafını destekledi. Ana endekslerde haftalık tablo şöyle oldu:

• FTSE 100: %1,90

• CAC 40: %1,75

• DAX: %3,23

• MIB 30: %1,62

İngiltere’nin lüks konutlara getirdiği yeni ek vergi ve ECB’nin bankalara likidite uyarısı da gündemin öne çıkan başlıkları arasındaydı.

Asya’da Karışık Seyir

Fed’in indirim beklentileri Asya borsalarını desteklese de, Çin emlak devlerinden Vanke’nin tahvil geri ödemesini erteleme talebi bölgesel riskleri artırdı. Japonya’da enflasyonun dirençli kalması ise BoJ’un sıkılaşma adımlarına yönelebileceği beklentisini güçlendirdi.

Bölge endekslerinin haftalık görünümü:

• Şanghay: %1,40

• Hang Seng: %2,53

• Kospi: %3,95

• Nikkei 225: %1,90

Yurt İçinde Gözler Büyüme ve Enflasyonda

Borsa İstanbul’da geçen hafta satış baskısı öne çıktı. BIST 100 endeksi %0,22 düşüşle 10.898,70 puanda kapanırken dolar/TL 42,50 seviyesinin üzerinde kaldı.

Bu hafta Türkiye’de

• büyüme,

• dış ticaret,

• enflasyon,

• reel efektif döviz kuru,

• nakit dengesi
  verileri izlenecek.

Ekonomistler 3. çeyrek için %3,97 büyüme, 2025 enflasyonu için %31,89 beklentisini koruyor.